越南與美國達成的貿易協議具體細節依然不明朗。距離特朗普總統宣布該協議已近兩周，但關鍵內容仍缺乏清晰界定。美方提出的核心條款包括：對所有越南出口至美國的商品征收20%關稅，對任何經越南轉運的商品征收40%關稅，同時美國商品進入越南享受零關稅。然而，“轉運”的具體定義尚未明確。就腰果而言，業界普遍認為這不包括非洲生腰果（RCN），因其在越南需經過深度加工后才復出口。

值得注意的是，越南政府除確認已達成一個“框架性”協議并需就進一步降低關稅進行談判外，并未正式認可美方公布的稅率。有媒體猜測，越南尚未接受這些稅率，仍在爭取更接近當前10%水平的優惠條件。

所有新的對等關稅措施將推遲至8月1日生效，屆時最終稅率如何、是否會溯及已啟運在途的貨物，都還是未知數。鑒于非洲本土加工能力正在擴大，目前雙方高層可能并未進行實質談判，使得前景更加撲朔迷離。同時，非洲各生腰果產地的出口稅率存在差異（如科特迪瓦21%、尼日利亞14%、貝寧10%），美國是否會考慮這些差異而有所通融，尤其是在中國已對所有非洲國家出口至中國的商品提供零關稅待遇的背景下，也值得關注。

與此同時，腰果成品市場持續低迷。越南六月份的腰果仁出口量僅7萬多噸，低于五月份，但仍是歷年六月中的較高水平。當月生腰果（RCN）進口量略超30萬噸，這意味著生果與果仁的供需缺口（生果消耗大于進口）已連續出現數月。目前看來，七、八月份的生產所需生果供應尚算充足，但之后工廠就需要開始采購新貨。然而，面對成品市場方向不明，工廠采購意愿低迷。非洲大部分地區剩余的庫存生果品質較差，而幾內亞比紹等地的優質貨源價格偏高，與當前腰果仁售價已不匹配。此外，西非法郎（CFA）與歐元掛鉤，而美元走弱，也進一步擠壓了生腰果價格的操作空間。

隨著本產季大部分新果已上市，下半年市場走勢將主要取決于腰果仁的需求。中國、歐洲和中東的需求保持強勁，唯獨美國出口表現滯后。市場亟盼美越貿易問題能盡快明朗化，以便非洲剩余產季的生果能及時運往越南加工。當前的生果與成品價格已使工廠生產面臨虧損，若情況持續，工廠寧愿選擇停產止損。市場僵局必須有所突破。